Artykuły

Moja analiza spółki Pure Biologics ukazał się ok. m-c temu, a w międzyczasie pojawił się raport spółki za III kwartał br. Ponieważ raporty okresowe tej spółki wnoszą bardzo dużo merytorycznych elementów do jej lepszego rozumienia (spółka jest z jednej strony dynamicznie rozwija swój segment biofarmaceutyczny, a z drugiej strony działa w bardzo trudnej dla inwestora branży biotechnologicznej) zdecydowałem się opisać najważniejsze z zagadnień wniesionych ostatnim raportem jako update do wykonanej analizy spółki.

To oczywiście znakomita informacja, oznacza ona, że Bacteromic działa porównywalnie z konkurentem Vitek 2 a zostało to przetestowane przez zewnętrzne laboratorium w docelowym środowisku klinicznym. Potwierdza to w pełni wstępne zapowiedzi spółki, że uzyskane wyniki potwierdzają unikalną dla systemu BacterOMIC, ofertę analizy synergii pomiędzy wieloma parami antybiotyków w automatycznym teście.

Męczył mnie temat braku wiedzy z zakresu certyfikacji, w której większość osób (i ja tez ) upatrują ryzyka związane z pierwszym produktem spółki tj. PCRone. Na początek przypomnę opinię spółki, którą usłyszałem w czasie otataniej konferencji. Na moje pytanie – jak idzie certyfikacja usłyszałem, że chodzi właściwie o system jakości i certyfikację. Zażartowali, że „krew, pot i łzy” , nie jest łatwa, Marcin Izydorzak w poprzedniej firmie przechodził przez nią dwa razy ale nie przechodził tym zespołem.

Poniżej całościowa analiza spółki Scope Fluidics. Jak zwykle zastrzegam, iż to wyłącznie moje spojrzenie na tę spółkę, a wiec oczywiście miejscami mogę być subiektywny, mogę się mylić , ale po to piszę te analizę jak i wszystkie inne, aby zobaczyć uwagi i punkt widzenia innych inwestorów na podane fakty i wyciągnięte wnioski.
Zaznaczam też, nie przedstawiam spółki zupełnie od początku, ale same najważniejsze elementy części biznesu dla tych inwestorów, którzy spółkę obserwują i się nią interesują.

Wczoraj byłem w Warszawie na konferencji, poniżej moje spojrzenie na temat. Pierwszą i podstawową rzeczą jest to, że niewątpliwie powinno zostać dogłębnie wytłumaczone po co PCRone potrzebuje tych 10 mln zł. Nikt nie kwestionuje dofinansowania do Bacteromica ani tworzenia trzeciego projektu, to właśnie pieniądze na zwiększenie przewagi PCRone budzą największe emocje.

Krótkie podsumowanie – są po badaniach przedcertyfikacyjnych wyszły bardzo dobrze, w pełni porównywalne z bezpośrednim konkurentem GeneXpertem. Jednocześnie przypominam PCRone/GeneXpert – 5x więcej genów, 3x szybciej. Szybkość to element oczywisty ale i mnogość genów wykrywanych w pojedynczym badaniu oraz łatwość modyfikacji panelu genów w przyszłości to również bardzo ważny element dla BigFarmy na zmieniające się wyzwania epidemiologiczne.

Dawno nikt nie pokusił się o całościowe spojrzenie na spółkę, dlatego wykorzystam ostatnie spotkanie aby połączyć to co spółka przedstawiła z tym co już o niej wiemy i stworzyć jednolity i spójny tekst. Taki opis spółki dokonał na portalu stockwatch Analityk Fundamentalny ale po pierwsze było to w sierpniu po wynikach z II kw, a po drugie patrzymy na spółki (szczególnie na startupy) z Analitykiem Fundamentalnym w nieco w inny sposób i dlatego niniejsze opracowanie będzie zupełnie inne.

Temat jest dla dość niezwykły tj. oddanie własnych akcji przez Akcjonariuszy Założycieli celem realizacji Programu motywacyjnego. Jak sobie policzyłem dotyczy to aż 14,6% kapitalizacji spółki i ok. 26% akcji posiadanych przez Akcjonariuszy Założycieli. Żeby niepotrzebnie się nie rozwadniać, krótko : dla mnie taka postawa to objaw szacunku dla akcjonariuszy i potwierdzenie świadomości tego co stanowi największą wartość tego rodzaju spółki – ludzie i to najlepsi, trzeba ich przyciągać lub jeśli są zatrzymać i zmotywować.

Bardzo dobry podcast pokazujący kulisy tworzenia i rozwijania spółki biotechnologicznej w Polsce. M.in. jaka jest różnica w finansowaniu podobnych firm w USA i Polsce oraz różnica pomiędzy inwestorem polskim inwestujących w biotechnologię a amerykańskim. Pouczająca dawka informacji i know-how dotycząca mechanizmów właściwie każdej spółki tego typu w Polsce, przekazywana przez człowieka, który niewątpliwie zna ten rynek znakomicie .

Ta emisja, przynajmniej dla mnie, była przede wszystkim kwestią wiarygodności zarządu, który był bardzo pewien możliwości jej przeprowadzenia wśród inwestorów instytucjonalnych. I rzeczywiście, mamy raport. To ok. 15 mln zł, co pozwoli spółce odetchnąć i realizować spokojnie swój harmonogram.